{"id":369,"date":"2019-04-11T06:17:36","date_gmt":"2019-04-11T02:17:36","guid":{"rendered":"https:\/\/ericng.mu\/?p=369"},"modified":"2019-06-06T22:07:34","modified_gmt":"2019-06-06T18:07:34","slug":"le-mystere-de-la-croissance","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.ericng.mu\/le-mystere-de-la-croissance\/","title":{"rendered":"Le myst\u00e8re de la croissance"},"content":{"rendered":"
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Retrouver les taux de croissance d\u2019antan de 5\u00a0% \u00e0 6\u00a0% ne se fera pas avec du \u00ab\u00a0business as usual\u00a0\u00bb<\/p>\n<\/blockquote>\n<\/div>

<\/div><\/div><\/div>
\"Eric<\/span><\/div>
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I<\/span>nterview\u00e9 <\/span>pour savoir si la d\u00e9mission de Vishnu Lutchmeenaraidoo a un impact sur le monde des affaires, le vice-pr\u00e9sident de l\u2019Economic Development Board <\/i>r\u00e9pond que \u00ab c\u2019est du business as usual <\/i>\u00bb. Dans la m\u00eame interview de presse, il fait valoir qu\u2019\u00ab une croissance de 3,8% de l\u2019\u00e9conomie mauricienne est honorable \u00bb. Une semaine plus t\u00f4t, son successeur \u00e0 la pr\u00e9sidence de la Chambre de commerce et d\u2019industrie de Maurice a pourtant affirm\u00e9 que \u00ab what is more important, however, is : how can Mauritius achieve 5 to 6 percent of economic growth? <\/i>\u00bb. Poser cette question, c\u2019est estimer d\u00e9j\u00e0 qu\u2019une croissance de 5% ou plus est r\u00e9alisable. Mais pour y croire, il faudra commencer par ne plus faire du \u00ab business as usual <\/i>\u00bb. Comme le dit Albert Einstein, \u00ab if you want different results, do not do the same things <\/i>\u00bb, puisque \u00ab insanity is doing the same thing, over and over again, but expecting different results <\/i>\u00bb.<\/p>\n

Ce serait de la d\u00e9mence si nos dirigeants politiques et \u00e9conomiques finissaient pas s\u2019accommoder d\u2019une croissance \u00e9conomique inf\u00e9rieure \u00e0 4%. Il est vrai que cette situation dure neuf ans. Est-elle normale ? Est-ce la nouvelle norme de croissance pour Maurice ? Avons-nous perdu le secret de la croissance des ann\u00e9es 80 et 90 ? Nombreux sont ceux qui tomberaient dans le fatalisme s\u2019ils n\u2019arrivaient pas \u00e0 percer le myst\u00e8re de la croissance.<\/p>\n

Croissance molle <\/b><\/h4>\n

La croissance \u00e9conomique exprime une hausse de la production de biens et services valoris\u00e9e \u00e0 des prix constants (l\u2019effet prix est \u00e9limin\u00e9), que la comptabilit\u00e9 nationale appelle le Produit int\u00e9rieur brut (PIB), en anglais Gross Domestic Product <\/i>(GDP) ou Gross Value Added <\/i>(GVA), soit la valeur marchande (les produits qui ne sont pas vendus sur le march\u00e9 sont exclus) de tous les biens et services finaux (les biens interm\u00e9diaires sont exclus pour \u00e9viter la double comptabilisation) produits dans un pays (quelle que soit la nationalit\u00e9 du producteur) au cours de l\u2019ann\u00e9e (les transactions portant sur des \u00e9l\u00e9ments produits dans le pass\u00e9, par exemple une voiture revendue, sont exclues). Si le prix d\u2019une mangue est deux fois celui d\u2019une banane, alors une mangue contribue deux fois plus au PIB qu\u2019une banane.<\/p>\n

Les prix de march\u00e9 sont donc utilis\u00e9s. Ainsi, la pratique internationale veut qu\u2019on utilise le PIB au prix de march\u00e9 (at market prices<\/i>), et non le PIB au prix de base (at basic prices)<\/i>. La diff\u00e9rence entre les deux, c\u2019est que le premier inclut les imp\u00f4ts nets de subventions sur les produits. Il para\u00eet insens\u00e9 de choisir \u00ab at market prices <\/i>\u00bb, puisque l\u2019Etat peut gonfler les chiffres du PIB en augmentant les imp\u00f4ts, ce qui rebute pr\u00e9cis\u00e9ment le march\u00e9\u2026<\/p>\n

Mais les autorit\u00e9s mauriciennes s\u2019en tiennent au taux de croissance au prix de march\u00e9 (3,8% en 2018) parce qu\u2019il est plus \u00e9lev\u00e9 que celui au prix de base (3,6%). Le probl\u00e8me est que, si Statistics Mauritius calcule les deux taux pour ce qui est de la croissance globale, il ne publie que le taux \u00ab at basic prices <\/i>\u00bb pour chaque industrie. Il existe l\u00e0 une dissonance m\u00e9thodologique : ce n\u2019est pas s\u00e9rieux d\u2019avoir, d\u2019un c\u00f4t\u00e9 les taux de croissance sectoriels au prix de base, et de l\u2019autre c\u00f4t\u00e9 le taux de croissance globale au prix de march\u00e9. Pour \u00eatre coh\u00e9rent, il est pr\u00e9f\u00e9rable de se r\u00e9f\u00e9rer \u00e0 la croissance \u00e9conomique au prix de base.<\/p>\n

\"Croissance<\/p>\n

Statistics Mauritius pr\u00e9voit que celle-ci restera \u00e0 3,6% en 2019, comme les trois ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes (graphique 1<\/i>). C\u2019est aussi le taux annuel moyen de la croissance sur la p\u00e9riode de 2011 \u00e0 2019. Il ne correspond pas au potentiel de l\u2019\u00e9conomie mauricienne, soit au niveau de production qui est obtenu en situation de plein emploi. Or, si le taux de croissance demeure durablement en dessous de celui qui d\u00e9coulerait d\u2019une utilisation optimale des ressources productives du pays, c\u2019est qu\u2019on est bien dans un r\u00e9gime de croissance molle.<\/p>\n

L\u2019atonie de la croissance n\u2019est toutefois pas une fatalit\u00e9. Depuis 2007, pic du dernier cycle \u00e9conomique avec un taux d\u2019expansion de 5,6%, la crise financi\u00e8re mondiale a mis \u00e0 rude \u00e9preuve notre \u00e9conomie, dont la r\u00e9silience s\u2019est dilu\u00e9e au fil des ann\u00e9es en l\u2019absence de grandes r\u00e9formes structurelles. On s\u2019est content\u00e9 de s\u2019appuyer sur les facteurs traditionnels de la croissance, d\u2019accro\u00eetre principalement le capital (les actifs physiques) et le travail (la main d\u2019oeuvre) dans la fonction de production. Il faudra d\u00e9sormais aller au-del\u00e0 de ce concept classique de la croissance devant l\u2019explosion des connaissances techniques.<\/p>\n

Baisse tendancielle ? <\/b><\/h4>\n

Il convient d\u2019abord de se demander pourquoi la croissance flanche. A premi\u00e8re vue, on pourrait sugg\u00e9rer que la baisse de la croissance est un ph\u00e9nom\u00e8ne tendanciel. Cela n\u2019a rien de surprenant pour les \u00e9conomistes qui croient dans les rendements d\u00e9croissants (diminishing returns<\/i>), concept formalis\u00e9 par David Ricardo en 1817. Celui \u00e0 qui Karl Marx d\u00e9die son ouvrage Le Capital <\/i>(\u00ab A mon grand\u2019p\u00e8re Ricardo \u00bb) d\u00e9montre que chaque investissement additionnel dans des terres tend \u00e0 produire un rendement de plus en plus faible, ce qui implique que la croissance s\u2019arr\u00eaterait \u00e9ventuellement m\u00eame si elle b\u00e9n\u00e9ficiait du commerce international.<\/p>\n<\/div>

<\/div><\/div><\/div>
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\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n
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Year <\/b><\/p>\n<\/th>\n

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Labour Input (Growth rate%) <\/b><\/p>\n<\/th>\n

Capital Input (Growth rate %) <\/b><\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n
1986<\/strong><\/td>\n8.0<\/strong><\/td>\n5.1<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
1987<\/strong><\/td>\n6.2<\/strong><\/td>\n7.2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
1988<\/strong><\/td>\n3.6<\/strong><\/td>\n8.1<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
1989<\/strong><\/td>\n3.2<\/strong><\/td>\n11.3<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
1990<\/strong><\/td>\n2.8<\/strong><\/td>\n10.3<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
1991<\/strong><\/td>\n2.0<\/strong><\/td>\n8.7<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
1992<\/strong><\/td>\n1.9<\/strong><\/td>\n8.1<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
1993<\/strong><\/td>\n1.9<\/strong><\/td>\n7.7<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
1994<\/strong><\/td>\n1.6<\/strong><\/td>\n8.1<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
2006<\/strong><\/td>\n1.3<\/strong><\/td>\n5.4<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
2007<\/strong><\/td>\n0.7<\/strong><\/td>\n5.5<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
2008<\/strong><\/td>\n2.6<\/strong><\/td>\n5.2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
2009<\/strong><\/td>\n0.8<\/strong><\/td>\n5.7<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
2010<\/strong><\/td>\n1.9<\/strong><\/td>\n5.1<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
2011<\/strong><\/td>\n-0.5<\/strong><\/td>\n4.8<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
2012<\/strong><\/td>\n1.3<\/strong><\/td>\n4.3<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
2013<\/strong><\/td>\n3.0<\/strong><\/td>\n3.7<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
2014<\/strong><\/td>\n1.3<\/strong><\/td>\n2.8<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
2015<\/strong><\/td>\n1.3<\/strong><\/td>\n2.2<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
2016<\/strong><\/td>\n0.1<\/strong><\/td>\n2.4<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n
2017<\/strong><\/td>\n1.1<\/strong><\/td>\n2.6<\/strong><\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<\/div>\n
<\/div><\/div><\/div>

Les fondations de la th\u00e9orie moderne de la croissance furent pos\u00e9es dans les ann\u00e9es 1950 par Robert Solow et Trevor Swan. Leur mod\u00e8le, qualifi\u00e9 de n\u00e9o-classique, d\u00e9crit une situation de concurrence parfaite dans laquelle la production s\u2019accro\u00eet avec plus d\u2019apports de capital et de travail (capital and labour inputs<\/i>). Une telle \u00e9conomie ob\u00e9it \u00e0 la loi des rendements d\u00e9croissants : chaque nouvelle unit\u00e9 de capital (compte tenu d\u2019une offre de travail fixe) donnera un rendement moins \u00e9lev\u00e9 que l\u2019unit\u00e9 pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n

Ce mod\u00e8le a deux importantes implications. D\u2019abord, \u00e0 mesure que le stock de capital augmente, la croissance \u00e9conomique ralentit : pour continuer \u00e0 cro\u00eetre, l\u2019\u00e9conomie doit s\u2019appuyer sur le progr\u00e8s technique. Ensuite, les pays pauvres croissent plus vite que les pays riches, car ils commencent avec moins de capital et obtiennent donc un meilleur rendement sur chaque nouvel investissement.<\/p>\n

Les travaux d\u2019Alwyn Young, popularis\u00e9s par Paul Krugman, affirment que le succ\u00e8s \u00e9conomique des tigres asiatiques peut s\u2019expliquer en grande partie par le mod\u00e8le n\u00e9o-classique : il est le r\u00e9sultat d\u2019une accumulation rapide du capital (\u00e0 travers de forts investissements) et du travail (via la croissance d\u00e9mographique et de la population active). De ce point de vue, il n\u2019y a rien de miraculeux \u00e0 la croissance asiatique : c\u2019est simplement un rattrapage \u00e9conomique.<\/p>\n

On pourrait dire de m\u00eame du \u00ab miracle mauricien \u00bb. Notre \u00e9conomie fut propuls\u00e9e dans la seconde moiti\u00e9 de la d\u00e9cennie 80, d\u2019abord par une tr\u00e8s forte croissance annuelle des apports de travail (6,6% en 1985, 8,0% en 1986 et 6,2% en 1987, comme l\u2019indique le tableau), et dans la m\u00eame foul\u00e9e par celle des apports de capital (7,2% en 1987, 8,1% en 1988, 11,3% en 1989, 10,3% en 1990). Ceux-ci \u00e9taient encore relativement \u00e9lev\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 la fin de la d\u00e9cennie 2000, mais ensuite ils ont commenc\u00e9 \u00e0 fl\u00e9chir s\u00e9rieusement avec des taux de croissance aussi bas que 2,8% en 2014, 2,2% en 2015, 2,4% en 2016 et 2,6% en 2017. Quant aux apports de travail, leurs taux respectifs de ces quatre ann\u00e9es furent de 1,3%, 1,3%, 0,1% et 1,1% !<\/p>\n

Dor\u00e9navant, le PIB de Maurice ne pourra pas afficher des taux de croissance spectaculaires seulement par des apports de capital et de travail. D\u2019une part, ayant choisi dans le pass\u00e9 l\u2019endettement bancaire plut\u00f4t que le financement par le march\u00e9 boursier, les grandes entreprises pr\u00e9f\u00e8rent maintenant se d\u00e9sendetter au lieu d\u2019investir, et elles ne peuvent r\u00e9duire leurs dettes qu\u2019en rognant sur leurs d\u00e9penses d\u2019investissement. D\u2019autre part, le vieillissement de la population constitue un frein \u00e0 l\u2019activit\u00e9 : le potentiel de l\u2019\u00e9conomie ne peut que diminuer avec une croissance d\u00e9mographique de 0,03% en 2018 !<\/p>\n<\/div>

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Productivit\u00e9 multifactorielle <\/b><\/h4>\n

Lorsque les apports de capital et de travail sont faibles ou en baisse, la productivit\u00e9 du capital et la productivit\u00e9 du travail (rapport entre la production et le capital\/travail) augmentent m\u00e9caniquement : c\u2019est un effet statistique qui est trompeur, car une diminution du d\u00e9nominateur fait monter le ratio. D\u2019ailleurs, pr\u00e9cise Statistics Mauritius, \u00ab these indicators are limited in the sense that they indicate the influence of only one factor of production at a time on productivity <\/i>\u00bb.<\/p>\n

Un indicateur plus parlant est la productivit\u00e9 multifactorielle qui tient compte des influences simultan\u00e9es de plusieurs facteurs sur la production, dont une meilleure qualit\u00e9 des actifs physiques et humains, une bonne gestion d\u2019entreprise, de nouvelles technologies et des connaissances pointues. Mais l\u00e0 aussi, la productivit\u00e9 multifactorielle ne cro\u00eet que faiblement : son taux de croissance annuel est rest\u00e9 en dessous de 2% depuis 2004 (graphique 2<\/i>).<\/p>\n

\"Productivit\u00e9<\/p>\n

Nos entreprises, dans la pure tradition n\u00e9o-classique, se concentrent sur la productivit\u00e9 en termes quantitatifs, mais tr\u00e8s peu investissent vraiment dans des actifs intangibles qui g\u00e9n\u00e8rent une productivit\u00e9 qualitative. Le secteur public, lui, demeure davantage bureaucratique que productif. La baisse de notre potentiel de croissance est aussi due au ralentissement de la productivit\u00e9.<\/p>\n

Pour s\u00fbr, notre croissance \u00e9conomique continuera \u00e0 d\u00e9pendre d\u2019une augmentation du stock de capital. Mais le capital est rare avec le bas niveau de l\u2019\u00e9pargne domestique en raison de faibles taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Le cr\u00e9dit bancaire est abondant, oui, mais ce n\u2019est pas du capital-\u00e9pargne, et il entra\u00eene l\u2019\u00e9conomie dans une bulle financi\u00e8re.<\/p>\n

Il est vrai que la raret\u00e9 est le contenu m\u00eame de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique. La raret\u00e9 est pr\u00e9sente dans tous les maux \u00e9conomiques, en l\u2019occurrence dans l\u2019obsolescence des machines et dans le manque de qualification. Pour retrouver 5% \u00e0 6% de croissance, il faudra miser \u00e0 fond sur le progr\u00e8s technique et \u00e9lever le niveau de comp\u00e9tence de la population. D\u00e8s lors, les principaux ressorts de la croissance future, pour n\u2019en citer que deux, seront l\u2019innovation et la m\u00e9ritocratie.<\/p>\n

Croissance endog\u00e8ne<\/h4>\n

Aujourd\u2019hui, le concept \u00e9conomique du capital inclut le capital humain, c\u2019est-\u00e0-dire les connaissances et les comp\u00e9tences incorpor\u00e9es dans le travailleur. Dans cette nouvelle \u00e9cole de pens\u00e9e, Paul Romer (1986) affirme que, m\u00eame sans progr\u00e8s technique, la croissance \u00e9conomique peut se maintenir gr\u00e2ce au capital humain. Une firme qui investit dans un nouvel \u00e9quipement apprend aussi \u00e0 l\u2019utiliser plus efficacement : les rendements de l\u2019investissement sont ainsi croissants. Et si l\u2019on consid\u00e8re aussi le progr\u00e8s technique comme un facteur \u00ab endog\u00e8ne \u00bb de la croissance, l\u2019innovation devient centrale.<\/p>\n

Tr\u00e8s peu de nos entreprises investissent dans la recherche-d\u00e9veloppement. Une firme priv\u00e9e prendra la peine d\u2019innover si elle peut en tirer des profits. Or elle ne s\u2019y engagera pas si elle \u00e9volue dans une concurrence parfaite. Comme une telle situation n\u2019existe pas \u00e0 Maurice, l\u2019absence d\u2019innovation n\u2019est pas justifi\u00e9e. Reste que le gouvernement doit cr\u00e9er les conditions sous lesquelles les entreprises peuvent innover de fa\u00e7on la plus productive. Par exemple, la loi de la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle prot\u00e8ge-t-elle suffisamment les innovateurs ?<\/p>\n

Enfin, une croissance endog\u00e8ne implique la meilleure utilisation possible des ressources humaines. Outre de gaspiller beaucoup de ressources, comme le constate le Bureau de l\u2019Audit chaque ann\u00e9e, nous dilapidons notre capital humain par des nominations qui puent le n\u00e9potisme, dans le secteur public comme dans le priv\u00e9. C\u2019est une caract\u00e9ristique des pays pauvres que de faire un mauvais usage des ressources, a observ\u00e9 Mancur Olson, pour qui le meilleur moyen de r\u00e9aliser une croissance forte n\u2019est pas d\u2019accumuler plus de ressources, mais de g\u00e2cher moins de ressources. Pour Maurice aussi, le probl\u00e8me n\u2019est pas tant le manque de ressources que l\u2019incapacit\u00e9 \u00e0 bien utiliser les ressources existantes.<\/p>\n

Dans un minuscule pays aux ressources limit\u00e9es, la fuite des cerveaux le ram\u00e8ne vers le bas. Elle aurait d\u00fb r\u00e9sulter en une hausse de la productivit\u00e9 des travailleurs dans la mesure o\u00f9 chacun a plus de capital et de terre pour travailler avec. Mais l\u2019\u00e9migration ne produit pas cet effet. C\u2019est parce que le conservatisme de nos entreprises ferme les voies de la m\u00e9ritocratie et de l\u2019innovation. C\u2019est de la folie, ce \u00ab business as usual <\/i>\u00bb.<\/p>\n<\/div>

Note : Cet article est paru dans l’\u00e9dition du 10 avril 2019 du journal l’EXPRESS<\/em><\/p>\n<\/div>

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